Janeiro foi marcado por uma reação do Ibov, que avançou +7% em relação a dezembro/21, e voltou a romper a casa dos 110 mil pontos, cenário esse que trouxe uma série de movimentações no Valor aos Acionistas. O sumário executivo para os Conselheiros de Administração dessas 238 companhias está disponível aqui para download.
Nesse mês, seis companhias assumiram a liderança na gestão de valor aos seus acionistas dentre os 23 segmentos avaliados: Multiplan, XP, Intelbras, Sequoia, SLC Agrícola e Unifique.
Gráfico Radar
Percentual do Market Cap Potencial e Valor aos Acionistas (posição em 31/1/2022)
No gráfico radar (acima), as "empresas-estrela" são aquelas que apresentam o maior Índice de Valor iQ (IViQ) dentre as participantes do seu segmento, e encontram-se na linha de 100% do seu market cap potencial em 31/1/2022. As demais companhias estão posicionadas no estágio (percentual) em que se encontram do seu potencial de valorização, caso fossem percebidas e negociadas aos múltiplos das empresas-estrela dos seus segmentos.
O gráfico jacaré (abaixo) evidencia os movimentos do Gap de Valor iQ (GViQ) que propiciaram adição ou diminuição de valor aos acionistas no período de análise.
Gráfico Jacaré
Adição e Diminuição de Valor aos Acionistas (Janeiro/22)
Em termos de redução ou aumento de Gap de Valor iQ (GViQ), as companhias Intelbras (+56,1pp), Totvs (+46,8,4pp), Sequoia (+25,3pp), Oi (+23,4pp) e SLC Agrícola (+22,7pp) foram os destaques positivos do período. As empresas de pior desempenho em janeiro, no tocante à jornada de valor aos acionistas, foram Ferbasa (-32,8pp), Afya (-32,3pp), Alpargatas (-31,8pp), Rumo (-25,6pp) e RaiaDrograsil (-23,3pp).
Analisando o crescimento de market cap, os destaques positivos foram: Eletromidia (+46,7%), Oi (+36,7%), Lopes (+31,4%), B3 (+31,2%) e Mobly (+30,7%).
Heat Map de Valor e Respectivos Gaps em janeiro/22
Setores que Ganharam/Perderam do Ibov (+7,0%) e Valor a Capturar aos Acionistas
Os setores de Aviação (+7,4pp), Concessões & Estacionamentos (+4,3pp), e Incorporadoras (econômico) (+2,5pp) bateram o Ibov, enquanto os que mais sofreram foram Logística (-13,5pp), Alimentos & Bebidas (-11,0pp) e Saneamento & Água (-10,7pp).
Em janeiro, merecem destaque os seguintes segmentos:
1) Petroquímica & Química: o setor apresentou +9,4% de valorização mensal no market cap das 10 empresas componentes, totalizando R$605 bilhões e, desta forma, puxou para cima o Ibov devido à sua alta representatividade na carteira teórica. De acordo com nossa metodologia de cálculo e com o consenso dos analistas, R$560 milhões ainda se encontram fora do “bolso dos respectivos acionistas”. O Grupo Ultra segue como estrela do setor, atingindo um IViQ de 8,12 ou +10,7% na comparação com dezembro/21.
2) Energia: o setor apresenta forte disputa pela liderança no índice IViQ: Eneva apresentou queda de -9,3% (para 8,73), seguida agora de perto por AES Brasil e ISA CTEEP, que subiram +17,8% e +1,8% (para 8,54 e 8,33), respectivamente. O market cap das 18 empresas se aproximou dos R$320 bilhões, crescimento de +3,2% com relação ao fechamento de dezembro. De acordo com nossa metodologia de cálculo e com o consenso dos analistas, R$138 bilhões se encontram fora do “bolso dos respectivos acionistas”.
3) Aviação: apesar do cenário pandêmico ainda afetar os resultados das companhias do setor, há de se destacar a expressiva recuperação nos seus market caps no período: Azul valorizou +19,9% para R$ 10,1 bilhões e Gol subiu +7,4% para R$7,2 bilhões.
METODOLOGIA IViQ/GViQ: Saiba mais sobre os indicadores de valor "iQ" (IViQ e GViQ), a metodologia e a planilha de cálculo para mensurar a Gestão de Valor aos Acionistas de 238 empresas listadas:
1) Baixe aqui o sumário executivo para conselheiros de administração (31/1/2022).
2) Baixe aqui a apresentação detalhando racional e a metodologia de cálculo do Índice/Gap de Valor (IViQ/GViQ) e do Índice de Reputação Corporativa (IRiQ)
3) Assista ao vídeo com o analista e sócio da Geribá demonstrando como “zerar” o Gap de Valor e qual o racional do preço potencial da ação
Comentários, dúvidas ou sugestões? Escreva para a gente!
João Prates
Consultor Sênior de RI e Valor aos Acionistas
WhatsApp: +55 11 98839-2732
Ressalva: os indicadores e gaps aqui apresentados têm por finalidade prover informações ao mercado em geral e não representam recomendações para e/ou solicitações de compra e venda de qualquer valor mobiliário. Eles são baseados unicamente em informações públicas (sites CVM e de RI das companhias, assim como plataformas que disponibilizam estimativas de preço alvo de analistas) estando, portanto, sujeitos a mudanças.