Na quinzena encerrada em 2/10, as empresas Estapar, CSN, Gerdau, Braskem e Moura Dubeux foram os destaques positivos pela grande redução dos respectivos Gaps de Valor iQ (GViQ), ou seja, ADICIONARAM mais VALOR aos seus ACIONISTAS. As empresas IRB, Afya, Moura Dubeux, Boa Vista e d1000 foram as que apresentaram maior crescimento do market cap.
Baixe aqui a planilha com os cálculos do Índice/Gap de Valor, Market Cap potencial e Preço de Ação potencial para zeramento do Gap de Valor. O Sumário Executivo para Conselheiros de Administração de 2/10/2020 (185 empresas) encontra-se aqui para download.
Boa Vista, Hidrovias e Melnick, que recentemente concluíram seus IPOs, passaram a integrar nossa análise de valor aos acionistas, elevando assim o número de participantes a 185 companhias, divididas em 23 segmentos.
O gráfico jacaré (abaixo) evidencia os movimentos do GViQ que propiciaram adição ou diminuição de valor aos investidores no período de 18/9 a 2/10/2020. Quatro empresas (Hidrovias, Ourofino, Ecorodovias e Duratex) assumiram a posição de empresa-estrela essa quinzena, cujos logotipos estão ressaltados na imagem abaixo.
Gráfico Jacaré
Adição e Diminuição de Valor aos Acionistas (18/9 a 2/10/2020)
Em termos de redução ou aumento de Gap de Valor iQ (GViQ), as companhias Estapar (+33,2pp), CSN (+24,0pp), Gerdau (+16,7pp), Braskem (+16,1pp), Moura Dubeux (+15,7pp), Comgás (+15,5pp), Ferbasa (+15,1pp), IRB (+12,9pp), Usiminas (+10,0pp) e Duratex (+9,8pp) foram os destaques positivos dessa quinzena, enquanto Santos Brasil (-21,5pp), Vasta (-15,3pp), Ânima (-14,6pp), Sinqia (-14,4pp), Vitru (-14,2pp), Grupo Soma (-13,0pp), Renner (-11,9pp), Marisa (-10,6pp), Suzano (-10,0pp) e Iguatemi (-9,9pp) foram os destaques negativos do período.
Cinco empresas merecem destaque nessa quinzena pelo crescimento significativo do seu Índice de Valor iQ (IViQ): IRB (+112,4%), Moura Dubeux (+45,1%), Estapar (+33,9%), Afya (+27,3%) e Alpargatas (+26,6%). Em termos de crescimento do market cap os destaques positivos foram: IRB (+47,6%), Afya (+17,7%), Moura Dubeux (+17,7%), Boa Vista (+14,8%) e d1000 (+14,4%).
Heat Map de Valor e Gaps
Setores que Ganharam/Perderam do Ibov (-4,3%) e Valor a Capturar aos Acionistas (2/10)
O comportamento das companhias em termos de adição ou perda de valor aos investidores fica evidenciado nos indicadores IViQ e GViQ (que expurgam os movimentos gerais de alta e baixa nos preços das ações). Os segmentos que mais ganharam do Ibov (-4,3%) nessa semana foram Bens Industriais & Equipamentos (+11,5pp), Locação de Veículos (+11,3pp), Real Estate - Econômico (+6,1pp), Seguros (+5,4pp) e Educação (+5,2pp), enquanto os que mais sofreram foram Aviação (-9,4pp), Logística (-7,4pp), Química & Petroquímica (-7,4pp), Concessões Viárias & Estacionamento (-4,6pp) e Properties & Shoppings (-3,2pp).
Merecem destaque:
1) Seguros: o BB Seguridade continuou na liderança absoluta desse segmento com o maior IViQ (5,99) em 2/10, apesar de forte queda de -6,7% em relação a 18/9, e com seu market cap recuando -4,7% (para R$48,8 bilhões), pior em -0,3pp em relação à variação do Ibov na quinzena (-4,3%). Todas as demais empresas desse segmento evoluíram em relação ao BB Seguridade no quesito adição de valor aos acionistas, e diminuíram os seus respectivos GViQs em relação à empresa-estrela, sendo que as mais beneficiadas foram IRB (+12,9pp), SulAmérica (+3,1pp) e Alper (+3,0pp). Atualmente, não estão no “bolso dos respectivos acionistas” do setor de Seguros um montante de R$39,7 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 43% do total corrente das cinco empresas integrantes. O conjunto dessas companhias ganhou +5,4pp em relação ao desempenho do Ibov (-4,3%) no período.
2) Vestuário & Calçados: a Alpargatas prosseguiu como líder inconteste desse segmento com o maior IViQ (54,96) em 2/10, com um crescimento de +26,6% em relação a 18/9, enquanto seu market cap evoluiu significativos +12,7% (para R$21,6 bilhões), superando em +17,0pp a variação quinzenal do Ibov (-4,3%). Todas as demais empresas desse segmento perderam em adição de valor aos acionistas relativamente à Alpargatas, e aumentaram os respectivos GViQs em relação à empresa-estrela, sendo que as mais impactadas foram Grupo Soma (-13,0pp), Renner (-11,9pp) e Marisa (-10,6pp). Atualmente, não estão no “bolso dos acionistas” do setor de Vestuário & Calçados um montante de R$82,7 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 94% do total corrente das 12 empresas integrantes. O conjunto dessas companhias cresceu +3,5pp em relação ao desempenho do Ibov (-4,3%) no período.
3) Tecnologia: a Locaweb permaneceu na liderança desse segmento com o maior IViQ (104,54) em 2/10, com um crescimento de +13,7% em relação a 18/9, enquanto seu market cap evoluiu +6,5% (para R$7,9 bilhões), superando em +10,8pp a variação quinzenal do Ibov (-44,3%). Todas as demais empresas desse segmento perderam em adição de valor aos acionistas relativamente à Locaweb, e aumentaram os respectivos GViQs em relação à empresa-estrela, sendo que as mais impactadas foram Sinqia (-14,4pp), Totvs (-7,4pp) e Linx (-7,2pp). Atualmente, não estão no “bolso dos acionistas” do setor de Tecnologia um montante de R$28,3 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 84% do total corrente das sete empresas integrantes. O conjunto dessas companhias ganhou +2,9pp em relação ao desempenho do Ibov (-4,3%) no período.
O gráfico radar posiciona as 185 empresas (com a inclusão de Boa Vista, Hidrovias e Melnick) agrupadas em 23 setores. As companhias-estrela, que possuem o maior Índice de Valor iQ (IViQ), encontram-se na linha de 100% do seu market cap potencial para 2/10. As demais companhias estão localizadas em suas respectivas percentagens potenciais de seus market caps. Em 2/10, Hidrovias, Ourofino, Ecorodovias e Duratex assumiram a posição de empresa-estrela nos seus respectivos segmentos.
Gráfico Radar
Percentual do Market Cap Potencial e Valor aos Acionistas (2/10)
Planilhas, materiais educacionais e vídeos:
1) Baixe aqui a planilha completa com todos os cálculos e gráficos (radar, jacaré e heat map) de 2/10/2020 (185 empresas)
2) Baixe aqui o Sumário Executivo para Conselheiros de Administração de 2/10/2020 (185 empresas)
3) Baixe aqui a apresentação detalhando racional e a metodologia de cálculo do Índice/Gap de Valor (IViQ/GViQ) e do Índice de Reputação Corporativa (IRiQ, incluindo o novo NPS do Investidor)
4) Assista ao vídeo com a LIVE sobre racional e a metodologia de cálculo do Índice/Gap de Valor (IViQ/GViQ) e do Índice de Reputação Corporativa (IRiQ, incluindo o novo NPS do Investidor)
5) Assista ao vídeo com o analista e sócio da Geribá demonstrando como “zerar” o Gap de Valor e qual o racional do preço potencial da ação
Comentários, dúvidas, sugestões, inclusão de empresas? Escreva para a gente no e-mail ou WhatsApp na assinatura abaixo.
Até o próximo post.
Rodolfo Zabisky
+55 (11) 98591-9685
Ressalva: os indicadores e gaps aqui apresentados têm por finalidade prover informações ao mercado em geral e não representam recomendações para e/ou solicitações de compra e venda de qualquer valor mobiliário. Eles são baseados unicamente em informações públicas (sites CVM e B3, sites de RI das companhias e sites que disponibilizam estimativas de preço alvo de analistas) estando, portanto, sujeitos a mudanças.