Que semana sinistra foi essa! O Ibov recuou 1,9% com realização de lucros pela valorização nas últimas três semanas consecutivas e com especulação quanto a uma eventual segunda onda de Covid-19 (afff ...). As empresas LOG CP, Ultra, Klabin, Eneva e Locaweb ficaram entre os TOP 10 destaques positivos pela grande redução dos respectivos Gaps de Valor iQ (GViQ), ou seja, adicionaram mais VALOR aos seus ACIONISTAS. Em termos de Índice de Valor iQ (IViQ), LOG CP, B2W e XP cresceram significativamente em relação aos pares. A nossa análise expandiu e contempla agora 165 empresas com três estreantes: Banco ABC Brasil, Metalúrgica Gerdau e Vulcabras Azaleia.
O dólar subiu 2% na semana e fechou em R$5,05. As atenções ficam por conta do fechamento da oferta de ações da Via Varejo, que indica sucesso e se encerra na segunda (15/6). O mercado de IPOs continua aquecendo, apesar do aumento momentâneo do Índice de Volatilidade - VIX, que aumentou de 24,52 (5/6) para 36,09 (12/6). Enquanto isso, o "pace car" dos IPOs ainda não entrou nos boxes, e está dando uma volta a mais e com as luzes apagadas.
O gráfico radar posiciona as 165 empresas agrupadas em 23 setores. As companhias-estrela, que possuem o maior Índice de Valor iQ (IViQ), encontram-se na linha de 100% do seu market cap potencial para 12/6. As demais companhias estão localizadas em suas respectivas percentagens potenciais de seus market caps.
Gráfico Radar
Percentual do Market Cap Potencial e Valor aos Acionistas (12/6)
O gráfico jacaré evidencia os movimentos do GViQ que propiciaram adição ou diminuição de valor aos investidores no período de 5/6 a 12/6.
Gráfico Jacaré
Adição e Redução de Valor aos Acionistas (5/6 a 12/6)
As companhias Helbor (+21,0pp), LOG CP (+19,1pp), Ultra (+16,5pp), Klabin (+14,1pp), DASA (+14,1pp), Eneva (+10,4pp), Cosan (+9,4pp), Locaweb (+9,1pp), Suzano (+8,9pp) e Equatorial (+8,0pp) foram os destaques positivos dessa semana, enquanto Stone (-19,0pp), Magazine Luiza (-13,2pp), PetroRio (-11,4pp), Natura (-10,6pp), Banco Inter (-10,5pp), PagSeguro (-10,4pp), RaiaDrogasil (-10,0pp), Restoque (-9,5pp), Vivara (-8,7pp) e Marisa (-7,5pp) foram os destaques negativos do período.
Três empresas merecem destaque nessa semana. Duas delas já eram estrelas e permaneceram na liderança (portanto, GViQ = 0), todavia cresceram significativamente o IVIQ: LOG CP (+47%), B2W Digital (+32%) e XP (+29%).
Heat Map de Valor e Gaps
Setores que Ganharam/Perderam do Ibov e Valor a Capturar aos Acionistas (12/6)
Os segmentos que mais ganharam do Ibov (-1,9%) nessa semana foram varejo & consumo (+5,4pp), telecomunicações (+5,2pp), água & saneamento (+4,2pp) e logística (+4,0pp), enquanto os que mais sofreram foram educação (-8,5pp), química & petroquímica (-4,7pp), real estate econômico (-3,0pp) e vestuário & calçados (-2,9pp).
O comportamento das companhias em termos de adição ou perda de valor aos acionistas fica evidenciado nos indicadores IViQ e GViQ (que expurgam os movimentos gerais de alta e baixa no preços das ações). Dois destaques desse período de 5/6 a 12/6 foram:
1) Varejo & Consumo: a B2W Digital não apenas manteve a posição de companhia-estrela, aquela com o maior IViQ (96,12) em 12/6, como evoluiu esse indicador em +32%. Todas as demais empresas desse segmento diminuíram valor aos acionistas em relação à B2W. As companhias que mais aumentaram os GViQs em relação à B2W foram: Magalu (-13,2pp), Natura (-10,6pp) e RaiaDrogasil (-10,0pp). Atualmente, não estão no "bolso dos respectivos acionistas" do setor de Varejo & Consumo um montante de R$513 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 125% do total corrente das 17 empresas integrantes. O conjunto dessas companhias ganhou +5,4pp em relação ao desempenho do Ibov (-1,9%) no período.
2) Bancos & Serviços Financeiros: a XP também não apenas manteve a posição de companhia-estrela, aquela com o maior IViQ (25,52) em 12/6, como evoluiu esse indicador em +29%. Todas as demais empresas desse segmento diminuíram valor aos acionistas em relação à XP. As companhias que mais aumentaram os GViQs em relação à XP foram: Stone (-19,0pp), Banco Inter (-10,5pp) e PagSeguro (-10,4pp). Atualmente, não estão no "bolso dos respectivos acionistas" do setor de Bancos & Serviços Financeiros um montante de R$3,366 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 291% do total corrente das 16 empresas integrantes. O conjunto dessas companhias ganhou +0,8pp em relação ao desempenho do Ibov (-1,9%) no período.
MATERIAIS DE APOIO PARA MELHOR ENTENDIMENTO DA ANÁLISE:
1) Íntegra da análise de 12/6, planilha completa com cálculos e gráficos (radar, jacaré e heat map): https://docsend.com/view/wx3ffexvgce6usti
2) Analista e sócio da Geribá demonstra (vídeo) como “zerar” o Gap de Valor e o racional do preço potencial da ação: https://www.mzinsight.com/post/analista-demonstra-como-zerar-o-gap-de-valor-de-empresas-listadas-na-b3
3) Metodologia e Estratégia e Jornada para Criação de Valor (IViQ) e de Reputação (IRiQ): https://www.mzinsight.com/post/gestão-estratégica-novos-indicadores-de-valor-iviq-e-de-reputação-corporativa-iriq
4) Relatório Resumo de 12/6 para os Conselheiros de Administração (165 empresas): https://docsend.com/view/atptkg29iruvheyy
Comentários, dúvidas, sugestões, inclusão de empresas? Escreva para a gente no e-mail ou WhatsApp na assinatura abaixo.
Até a próxima semana.
Rodolfo Zabisky
+55 (11) 98591-9685
Ressalva: os indicadores e gaps aqui apresentados têm por finalidade prover informações ao mercado em geral e não representam recomendações para e/ou solicitações de compra e venda de qualquer valor mobiliário. Eles são baseados unicamente em informações públicas (sites CVM e B3, sites de RI das companhias e sites que disponibilizam estimativas de preço alvo de analistas) estando, portanto, sujeitos a mudanças.