LEMBRETE: em 15/7 às 17h00 teremos LIVE da MZ Insight para conversarmos com Conselheiros de Administração e C-Level das organizações sobre o racional e a metodologia de cálculo do Índice/Gap de Valor (IViQ/GViQ) e do Índice de Reputação Corporativa (IRiQ, incluindo o NPS do Investidor). Participe!!! Basta se conectar às 16h55 na Plataforma de Webinar da MZ. O evento se encerrará às 18h00.
Nessa semana o Ibov cresceu 3,4% (para 100.032 pontos) e o real ficou estável em relação ao dólar (R$5,33), enquanto o Índice de Volatilidade - VIX reduziu 1,4% (para 27,29). Cinco novas companhias passaram a integrar essa análise semanal, aumentando o número de companhias para 170: Aura Minerals (que precificou seu IPO com bastante sucesso), Alper Seguros, Comgás, Eucatex e Unipar Carbocloro. Outras três empresas devem precificar suas ofertas de ações ainda em julho e esperamos mais de 20 IPOs na janela do 2T20, que se encerra em 30/10.
As empresas Cogna, Ourofino, Dasa, Mitre e Totvs ficaram entre os TOP 10 destaques positivos pela grande redução dos respectivos Gaps de Valor iQ (GViQ), ou seja, adicionaram mais VALOR aos seus ACIONISTAS. Em termos de Índice de Valor iQ (IViQ), Moura Dubeux, Cogna, Wilson Sons e C&A cresceram significativamente em relação aos pares. Baixe aqui a planilha com os cálculos do Índice/Gap de Valor, Market Cap potencial e Preço de Ação potencial para zeramento do Gap de Valor.
O gráfico jacaré evidencia os movimentos do GViQ que propiciaram adição ou diminuição de valor aos investidores no período de 3/7 a 10/7/2020. Oito empresas assumiram a posição de empresa-estrela essa semana, cujos logotipos estão ressaltados na imagem abaixo.
Gráfico Jacaré
Adição e Diminuição de Valor aos Acionistas (3/7 a 10/7/2020)
Em termos de redução ou aumento de GViQ, as companhias Cogna (+30,0pp), Sinqia (+21,8pp), Ourofino (+19,1pp), DASA (+15,1pp), Mitre (+13,9pp), Totvs (+12,9pp), Moura Dubeux (+12,2pp), Linx (+11,3pp), Wilson Sons (+8,9pp) e RNI (+8,5pp) foram os destaques positivos dessa semana, enquanto Estapar (-27,1pp), PetroRio (-19,0pp), Eztec (-11,3pp), Klabin (-10,3pp), Hapvida (-10,2pp), Notredame Intermédica (-10,2pp), Rumo (-6,7pp), Suzano (-6,6pp), Camil (-5,8pp) e Direcional (-5,8pp) foram os destaques negativos do período.
Quatro empresas merecem destaque nessa semana pelo crescimento significativo do seu IViQ: Moura Dubeux (+78%), Cogna (+54%), Wilson Sons (+40%) e C&A (+38%). Em termos de crescimento do market cap os destaques foram: RNI (+37%), Moura Dubeux (+31%), Cogna (+20%) e Wilson Sons (+17%).
Setores que Ganharam/Perderam do Ibov e Valor a Capturar aos Acionistas (10/7)
O comportamento das companhias em termos de adição ou perda de valor aos investidores fica evidenciado nos indicadores IViQ e GViQ (que expurgam os movimentos gerais de alta e baixa no preços das ações). Os segmentos que mais ganharam do Ibov (+3,4%) nessa semana foram Educação (+7,5pp), Real Estate Econômico (+7,2pp), Properties & Shoppings (+3,5pp) e Varejo & Consumo (+3,4pp), enquanto os que mais sofreram foram Concessões & Estacionamento (-4,3pp), Telecomunicações (-4,1pp), Papel & Celulose (-4,0pp) e Seguros (-3,8pp). Merecem destaque:
1) Educação: a Ânima continuou na liderança desse segmento com o maior IViQ (12,17) em 10/7, um acréscimo de +0,5% em relação a 3/7, enquanto seu market cap cresceu +0,3% (para R$2,9 bilhões), aquém -3,1pp em relação a evolução do Ibov (+3,4%). Todas as demais empresas desse segmento superaram a Ânima em adição de valor aos acionistas, e reduziram os respectivos GViQ em relação à empresa-estrela, com as diminuições mais relevantes para Cogna (30,0pp) e Ser Educacional (5,8pp). Atualmente, não estão no “bolso dos respectivos acionistas” do setor de Educação um montante de R$3,4 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 10% do total corrente das quatro empresas integrantes. O conjunto dessas companhias ganhou +7,5pp em relação ao desempenho do Ibov (+3,4%) no período.
2) Tecnologia: a Locaweb manteve-se na liderança desse segmento com o maior IViQ (71,97) em 10/7, uma redução de -22,4% em relação a 3/10, enquanto seu market cap cresceu +0,1% (para R$6,0 bilhões), aquém -3,3pp em relação a evolução do Ibov (+3,4%). Todas as demais empresas desse segmento superaram a Locaweb em adição de valor aos acionistas, e reduziram os respectivos GViQ em relação à empresa-estrela, com as diminuições mais relevantes para Sinqia (21,8pp), Totvs (12,9pp) e Linx (11,3pp). Atualmente, não estão no “bolso dos respectivos acionistas” do setor de Tecnologia um montante de R$17,0 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 58% do total corrente das sete empresas integrantes. O conjunto dessas companhias perdeu -0,9pp em relação ao desempenho do Ibov (+3,4%) no período.
3) Alimentos & Bebidas: a M.DiasBranco manteve-se na liderança desse segmento com o maior IViQ (17,00) em 10/7, uma redução de -4,7% em relação a 3/7, enquanto seu market cap cresceu +0,7% (para R$13,8 bilhões), aquém -2,7pp em relação a evolução do Ibov (+3,4%). Todas as demais empresas desse segmento ganharam da M.DiasBranco em adição de valor aos acionistas, e reduziram os respectivos GViQ em relação à empresa-estrela, com as diminuições mais relevantes para Ambev (8,2pp), Marfrig (3,5pp) e JBS (2,1pp). Atualmente, não estão no “bolso dos respectivos acionistas” do setor de Alimentos & Bebidas um montante de R$183,1 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 53% do total corrente das seis empresas integrantes. O conjunto dessas companhias ganhou +1,1pp em relação ao desempenho do Ibov (+3,4%) no período.
O gráfico radar posiciona as 170 empresas agrupadas em 23 setores. As companhias-estrela, que possuem o maior Índice de Valor iQ (IViQ), encontram-se na linha de 100% do seu market cap potencial para 3/7. As demais companhias estão localizadas em suas respectivas percentagens potenciais de seus market caps. Nessa semana, JHSF, Multiplan, Dasa, Comgás, B2W Digital, Aura Minerals, Ecorodovias e Ourofino assumiram a posição de empresa-estrela nos respectivos segmentos.
Gráfico Radar
Percentual do Market Cap Potencial e Valor aos Acionistas (10/7)
MATERIAIS DE APOIO PARA MELHOR ENTENDIMENTO DA ANÁLISE:
1) Planilha completa com cálculos e gráficos (radar, jacaré e heat map) base 10/7/2020: https://docsend.com/view/73t5yvxmm4ksckcj
2) Analista e sócio da Geribá demonstra (vídeo) como “zerar” o Gap de Valor e qual o racional do preço potencial da ação: https://www.mzinsight.com/post/analista-demonstra-como-zerar-o-gap-de-valor-de-empresas-listadas-na-b3
3) Relatório Resumo 10/7/2020 para Conselheiros de Administração (170 empresas): https://docsend.com/view/4edjxbrbv9kkzvgy
4) MZ INSIGHT - LIVE (15/7 das 17h00 às 18h00) para apresentação e discussão do Índice/Gap de Valor e do NPS do Investidor (Índice de Reputação Corporativa): https://webcastlite.mziq.com/cover.html?webcastId=d5decec8-571e-469a-bd89-00888d540f54
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Até a próxima semana.
Rodolfo Zabisky
+55 (11) 98591-9685
Ressalva: os indicadores e gaps aqui apresentados têm por finalidade prover informações ao mercado em geral e não representam recomendações para e/ou solicitações de compra e venda de qualquer valor mobiliário. Eles são baseados unicamente em informações públicas (sites CVM e B3, sites de RI das companhias e sites que disponibilizam estimativas de preço alvo de analistas) estando, portanto, sujeitos a mudanças.