Na quinzena encerrada em 4/9, as empresas Ânima, Hapvida, Omega, Intermédica NDame e CCR foram os destaques positivos pela grande redução dos respectivos Gaps de Valor iQ (GViQ), ou seja, adicionaram mais VALOR aos seus ACIONISTAS. As empresas Biosev, Pague Menos, Oi, Dimed/Panvel e Lopes foram as que apresentaram maior crescimento do market cap. Baixe aqui a planilha com os cálculos do Índice/Gap de Valor, Market Cap potencial e Preço de Ação potencial para zeramento do Gap de Valor.
Pague Menos e Lavvi, que recentemente concluíram seus IPOs, passaram a integrar nossa análise de valor aos acionistas, elevando assim o número de participantes a 178 companhias, divididas em 23 segmentos.
O gráfico jacaré (abaixo) evidencia os movimentos do GViQ que propiciaram adição ou diminuição de valor aos investidores no período de 21/8 a 4/9/2020. Três empresas (Hapvida, CCR e Ultra) assumiram a posição de empresa-estrela essa quinzena, cujos logotipos estão ressaltados na imagem abaixo.
Gráfico Jacaré
Adição e Diminuição de Valor aos Acionistas (21/8 a 4/9/2020)
Em termos de redução ou aumento de GViQ, as companhias Ânima (+12,7pp), Hapvida (+12,5pp), Omega (+11,3pp), Intermédica NDame (+11,0pp), CCR (+9,4pp), Direcional (+9,0pp), Mitre (+8,6pp), BrasilAgro (+8,2pp), Duratex (+8,0pp) e Tegma (+7,6pp) foram os destaques positivos dessa quinzena, enquanto JHSF (-39,3pp), PagSeguro (-23,9pp), Vasta (-20,2pp), B2W Digital (-18,7pp), Sinqia (-14,9pp), CSN (-11,1pp), Totvs (-10,4pp), Even (-10,4pp), Helbor (-9,9pp) e Trisul (-9,7pp) foram os destaques negativos do período.
Cinco empresas merecem destaque nessa quinzena pelo crescimento significativo do seu IViQ: Lopes (+37,6%), Vivara (+34,0%), Dimed/Panvel (+33,1%), Cia Hering (+32,7%) e Qualicorp (+32,2%). Em termos de crescimento do market cap os destaques positivos foram: Biosev (+26,8%), Pague Menos (+22,4%), Oi (+18,8%), Dimed/Panvel (+15,9%) e Lopes (+15,6%).
Heat Map de Valor e Gaps
Setores que Ganharam/Perderam do Ibov (-0,3%) e Valor a Capturar aos Acionistas (4/9)
O comportamento das companhias em termos de adição ou perda de valor aos investidores fica evidenciado nos indicadores IViQ e GViQ (que expurgam os movimentos gerais de alta e baixa nos preços das ações). Os segmentos que mais ganharam do Ibov (-0,3%) nessa semana foram Aviação (+13,4pp), Vestuário & Calçados (+6,9pp), Concessões Viárias & Estacionamento (+5,8pp), Locação de Veículos (+4,9pp) e Agronegócio & Álcool (+3,8pp), enquanto os que mais sofreram foram Educação (-7,3pp), Papel & Celulose (-6,2pp), Real Estate - Média/Alta (-5,9pp), Real Estate - Econômico (-5,5pp) e Alimentos & Bebidas (-4,2pp). Merecem destaque:
1) Real Estate - Econômico: a Tenda continuou na liderança desse segmento com o maior IViQ (1,85) em 4/9, apesar de forte queda de -13,5% em relação a 21/8, e com seu market cap recuando -7,8% (para R$3,2 bilhões), pior em -7,5pp em relação à variação do Ibov na quinzena (-0,3%). Todas as demais empresas desse segmento evoluíram em relação à Tenda no quesito adição de valor aos acionistas, e diminuíram os seus respectivos GViQs em relação à empresa-estrela, sendo que as mais beneficiadas foram Direcional (+9,0pp), MRV (+1,5pp) e RNI (+0,1pp). Atualmente, não estão no “bolso dos respectivos acionistas” do setor de Real Estate - Econômico um montante de R$2,0 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 14% do total corrente das quatro empresas integrantes. O conjunto dessas companhias perdeu -5,5pp em relação ao desempenho do Ibov (-0,3%) no período.
2) Seguros: o BB Seguridade prosseguiu como líder inconteste desse segmento com o maior IViQ (7,14) em 4/9, com um crescimento de +2,8% em relação a 21/8, enquanto seu market cap evoluiu +1,4% (para R$54 bilhões), superando em +1,7pp a variação semanal do Ibov (-0,3%). Todas as demais empresas desse segmento perderam em adição de valor aos acionistas relativamente ao BB Seguridade, e aumentaram os respectivos GViQs em relação à empresa-estrela, sendo que as mais impactadas foram Porto Seguro (-4,0pp), SulAmérica (-3,5pp) e IRB (-2,5pp). Atualmente, não estão no “bolso dos acionistas” do setor de Seguros um montante de R$46 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 47% do total corrente das cinco empresas integrantes. O conjunto dessas companhias perdeu -2,3pp em relação ao desempenho do Ibov (-0,3%) no período.
3) Tecnologia: a Locaweb permaneceu na liderança desse segmento com o maior IViQ (105,26) em 4/9, com um crescimento de +20,3% em relação a 21/8, enquanto seu market cap evoluiu +9,4% (para R$7,9 bilhões), superando em +9,7pp a variação semanal do Ibov (-0,3%). Todas as demais empresas desse segmento perderam em adição de valor aos acionistas relativamente à Locaweb, e aumentaram os respectivos GViQs em relação à empresa-estrela, sendo que as mais impactadas foram Sinqia (-14,9pp), Totvs (-10,4pp) e Linx (-8,5pp). Atualmente, não estão no “bolso dos acionistas” do setor de Tecnologia um montante de R$26 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 76% do total corrente das sete empresas integrantes. O conjunto dessas companhias ganhou +1,2pp em relação ao desempenho do Ibov (-0,3%) no período.
O gráfico radar posiciona as 178 empresas (com a inclusão de Pague Menos e Lavvi) agrupadas em 23 setores. As companhias-estrela, que possuem o maior Índice de Valor iQ (IViQ), encontram-se na linha de 100% do seu market cap potencial para 21/8. As demais companhias estão localizadas em suas respectivas percentagens potenciais de seus market caps. Em 4/9, Hapvida, CCR e Ultra assumiram a posição de empresa-estrela nos seus respectivos segmentos.
Gráfico Radar
Percentual do Market Cap Potencial e Valor aos Acionistas (4/9)
Planilhas, materiais educacionais e vídeos:
1) Baixe aqui a planilha completa com todos os cálculos e gráficos (radar, jacaré e heat map) de 4/9/2020 (178 empresas)
2) Baixe aqui o Sumário Executivo para Conselheiros de Administração de 4/9/2020 (178 empresas)
3) Baixe aqui a apresentação detalhando racional e a metodologia de cálculo do Índice/Gap de Valor (IViQ/GViQ) e do Índice de Reputação Corporativa (IRiQ, incluindo o novo NPS do Investidor)
4) Assista ao vídeo com a LIVE sobre racional e a metodologia de cálculo do Índice/Gap de Valor (IViQ/GViQ) e do Índice de Reputação Corporativa (IRiQ, incluindo o novo NPS do Investidor)
5) Assista ao vídeo com o analista e sócio da Geribá demonstrando como “zerar” o Gap de Valor e qual o racional do preço potencial da ação
Comentários, dúvidas, sugestões, inclusão de empresas? Escreva para a gente no e-mail ou WhatsApp na assinatura abaixo.
Até o próximo post.
Rodolfo Zabisky
+55 (11) 98591-9685
Ressalva: os indicadores e gaps aqui apresentados têm por finalidade prover informações ao mercado em geral e não representam recomendações para e/ou solicitações de compra e venda de qualquer valor mobiliário. Eles são baseados unicamente em informações públicas (sites CVM e B3, sites de RI das companhias e sites que disponibilizam estimativas de preço alvo de analistas) estando, portanto, sujeitos a mudanças.