Nessa semana encerrada em 31/7, as empresas TIM Brasil, Telefônica, Omega, Cosan e LOG ComProp foram os destaques positivos pela grande redução dos respectivos Gaps de Valor iQ (GViQ), ou seja, adicionaram mais VALOR aos seus ACIONISTAS. As empresas Localiza Hertz, Hermes Pardini, Oi, Banco Inter e Grupo Soma (que concluiu seu IPO com sucesso) foram as que apresentaram maior crescimento do market cap . Baixe aqui a planilha com os cálculos do Índice/Gap de Valor, Market Cap potencial e Preço de Ação potencial para zeramento do Gap de Valor.
O gráfico jacaré evidencia os movimentos do GViQ que propiciaram adição ou diminuição de valor aos investidores no período de 24/7 a 31/7/2020. Quatro empresas assumiram a posição de empresa-estrela essa semana, cujos logotipos estão ressaltados na imagem abaixo.
Gráfico Jacaré
Adição e Diminuição de Valor aos Acionistas (24/7 a 31/7/2020)
Em termos de redução ou aumento de GViQ, as companhias TIM Brasil (+24,5pp), Telefônica (+23,0pp), Omega (+16,4pp), Cosan (+11,2pp), LOG ComProp (+9,2pp), Locaweb (+8,4pp), Grupo Soma (+8,2pp), Banco Inter (+8,1pp), Stone (+6,6pp) e Engie Brasil (+6,4pp) foram os destaques positivos dessa semana, enquanto Cogna (-13,6pp), Yduqs (-11,9pp), Sinqia (-11,1pp), Direcional (-10,8pp), AmBev (-8,8pp), Totvs (-8,2pp), Renner (-7,8pp), Braskem (-7,4pp), Ser (-7,3pp) e Linx (-7,0pp) foram os destaques negativos do período.
Cinco empresas merecem destaque nessa semana pelo crescimento significativo do seu IViQ: Banco Inter (+24,4%), Ânima (+21,4%), Localiza Hertz (+21,3%), Natura (+21,0%) e Stone (+20,9%). Em termos de crescimento do market cap os destaques positivos foram: Localiza Hertz (+13,9%), Omega (+13,1%), Hermes Pardini (+12,9%), Oi (+11,9%) e Stone (+11,6%).
Heat Map de Valor e Gaps
Setores que Ganharam/Perderam do Ibov (+0,5%) e Valor a Capturar aos Acionistas (31/7)
O comportamento das companhias em termos de adição ou perda de valor aos investidores fica evidenciado nos indicadores IViQ e GViQ (que expurgam os movimentos gerais de alta e baixa nos preços das ações). Os segmentos que mais ganharam do Ibov (+0,5%) nessa semana foram Locação de Automóveis (+11,1pp), Telecomunicação (+7,3pp), Real Estate - Média/Alta (+3,5pp) e Mineração & Siderurgia (+3,1pp), enquanto os que mais sofreram foram Alimentação & Bebidas (-5,8pp), Aviação (-3,5pp), Química & Petroquímica (-1,6pp) e Real Estate - Econômico (-1,5pp). Merecem destaque:
1) Água, Tratamento de Resíduos & Esgoto: a Ambipar continuou na liderança desse segmento com o maior IViQ (17,59) em 31/7, registrando um acréscimo de +4,0% em relação a 24/7, enquanto seu market cap cresceu +4,8% (para R$3,3 bilhões), maior em +4,3pp em relação a evolução do Ibov (+0,5%). Todas as demais empresas desse segmento ficaram aquém da Ambipar em adição de valor aos acionistas, e aumentaram os respectivos GViQs em relação à empresa-estrela, sendo que as mais impactadas foram Sabesp (-2,7pp) e Copasa (-1,8pp). Atualmente, não estão no “bolso dos respectivos acionistas” do setor de Água, Tratamento de Resíduos & Esgoto um montante de R$46,1 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 75% do total corrente das quatro empresas integrantes. O conjunto dessas companhias perdeu -1,3pp em relação ao desempenho do Ibov (+0,5%) no período.
2) Telecomunicações: a disputa pelos ativos móveis da Oi entre o consórcio “TIM+Claro+Telefônica” (que aumentou sua proposta para R$16,5 bilhões) e a americana Highline (que tinha até então a melhor oferta, de R$15 bilhões) esteve aquecida essa semana. A Highline desistiu do negócio. A TIM Brasil (que tem a maior percentagem dentro do consórcio vencedor) assumiu a liderança (“empresa-estrela”) desse segmento com o maior IViQ (4,76) em 31/7, com um crescimento de +17,4% em relação a 24/7, enquanto seu market cap evoluiu +9,3% (para R$38,1 bilhões), maior em +8,8pp em relação a evolução do Ibov (+0,5%). A Telefônica também cresceu em valor aos acionistas, enquanto a Oi decresceu sensivelmente (-1,6pp) relativamente à TIM Brasil. Atualmente, não estão no “bolso dos respectivos acionistas” do setor de Telecomunicações um montante de R$1,5 bilhão em potencial de valor de mercado, equivalente a apenas 1% do total corrente das três empresas integrantes. O conjunto dessas companhias ganhou significativos +7,3pp em relação ao desempenho do Ibov (+0,5%) no período.
3) Educação: a Ânima continuou na liderança desse segmento com o maior IViQ (14,51) em 31/7, mesmo com um aumento significativo +21,4% em relação a 24/7, enquanto seu market cap cresceu +10,9% (para R$3,2 bilhões), evolução de +10,4pp em relação a evolução do Ibov (+0,5%). Todas as demais empresas desse segmento perderam em adição de valor aos acionistas relativamente à Ânima, e aumentaram os respectivos GViQs em relação à empresa-estrela, sendo que as mais impactadas foram Cogna (-13,6pp), mas que em contrapartida realizou excelente IPO de sua subsidiária Vasta na Nasdaq, e Yduqs (-11,9pp). Atualmente, não estão no “bolso dos respectivos acionistas” do setor de Educação um montante de R$8,6 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 27% do total corrente das sete empresas integrantes. O conjunto dessas companhias ganhou +1,0pp em relação ao desempenho do Ibov (+0,5%) no período.
O gráfico radar posiciona as 172 empresas agrupadas (com a inclusão do Grupo Soma que concluiu, com sucesso, seu IPO) em 23 setores. As companhias-estrela, que possuem o maior Índice de Valor iQ (IViQ), encontram-se na linha de 100% do seu market cap potencial para 31/7. As demais companhias estão localizadas em suas respectivas percentagens potenciais de seus market caps. Nessa semana, Locaweb, TIM Brasil, Dasa e Ecorodovias assumiram a posição de empresa-estrela nos respectivos segmentos.
Gráfico Radar
Percentual do Market Cap Potencial e Valor aos Acionistas (31/7)
Planilhas, materiais educacionais e vídeos:
1) Baixe aqui a planilha completa com todos os cálculos e gráficos (radar, jacaré e heat map) de 31/7/2020
2) Baixe aqui o Sumário Executivo para Conselheiros de Administração de 31/7/2020 (172 empresas)
3) Baixe aqui a apresentação detalhando racional e a metodologia de cálculo do Índice/Gap de Valor (IViQ/GViQ) e do Índice de Reputação Corporativa (IRiQ, incluindo o novo NPS do Investidor)
4) Assista ao vídeo com a LIVE sobre racional e a metodologia de cálculo do Índice/Gap de Valor (IViQ/GViQ) e do Índice de Reputação Corporativa (IRiQ, incluindo o novo NPS do Investidor)
5) Assista ao vídeo com o analista e sócio da Geribá demonstrando como “zerar” o Gap de Valor e qual o racional do preço potencial da ação
Comentários, dúvidas, sugestões, inclusão de empresas? Escreva para a gente no e-mail ou WhatsApp na assinatura abaixo.
Até a próxima semana.
Rodolfo Zabisky
+55 (11) 98591-9685
Ressalva: os indicadores e gaps aqui apresentados têm por finalidade prover informações ao mercado em geral e não representam recomendações para e/ou solicitações de compra e venda de qualquer valor mobiliário. Eles são baseados unicamente em informações públicas (sites CVM e B3, sites de RI das companhias e sites que disponibilizam estimativas de preço alvo de analistas) estando, portanto, sujeitos a mudanças.