Atalhos:
Baixe aqui a Planilha completa com todos os cálculos e gráficos (radar, jacaré e heat map)
Baixe aqui o Sumário executivo para Conselheiros de Administração (171 empresas)
Replay vídeo da LIVE sobre a metodologia de cálculo do IViQ/GViQ e do NPS do Investidor
A bolsa está ficando "verde e amarela", encostando nos 103 mil pontos (+2,9% na semana), com saída acumulada de R$60 bilhões de capital estrangeiro em 2020, sendo R$5,75 bilhões somente em junho/20. Na primeira quinzena de julho/20 o investidor estrangeiro respondeu por 44% do volume negociado, seguido pelos investidores individuais (28%) e pelos institucionais brasileiros (23%). Enquanto isso, o Índice de Volatilidade - VIX reduziu mais um pouco (5,9%, para 25,68), sinalizando um "tsunami" de IPOs até 27/10 quando termina a janela de precificação com os resultados do 2T20.
"Como as companhias estão se preparando para interagir e transmitir a mensagem de investimento ao investidor pessoa física (+2,4 milhões de CPFs da bolsa)?"
As empresas CSN, Suzano, Vale, Americanas e Ambipar (novata que realizou seu IPO e que passou a ser a 171a empresa de nossa análise semanal) foram os destaques positivos pela grande redução dos respectivos Gaps de Valor iQ (GViQ) e/ou significativo crescimento do market cap, ou seja, adicionaram mais VALOR aos seus ACIONISTAS. Em termos de Índice de Valor iQ (IViQ), Ambipar, Via Varejo, IMC, Eletrobrás e Cosan cresceram significativamente em relação aos pares. Baixe aqui a planilha com os cálculos do Índice/Gap de Valor, Market Cap potencial e Preço de Ação potencial para zeramento do Gap de Valor.
O gráfico jacaré evidencia os movimentos do GViQ que propiciaram adição ou diminuição de valor aos investidores no período de 10/7 a 17/7/2020. Quatro empresas assumiram a posição de empresa-estrela essa semana, cujos logotipos estão ressaltados na imagem abaixo.
Gráfico Jacaré
Adição e Diminuição de Valor aos Acionistas (10/7 a 17/7/2020)
Em termos de redução ou aumento de GViQ, as companhias CSN (+19,6pp), Stone (+15,8pp), Gerdau (+15,2pp), Usiminas (+13,5pp), Even (+12,4pp), Suzano (+12,2pp), Vale (+12,0pp), Ferbasa (+11,3pp), B3 (+9,5pp) e Sinqia (+9,3pp) foram os destaques positivos dessa semana, enquanto B2W Digital (-16,7pp), Omega (-10,4pp), BrasilAgro (-8,6pp), Copasa (-8,0pp), Sanepar (-6,9pp), Taesa (-6,8pp), Oi (-6,7pp), Camil (-6,7pp), Cemig (-6,6pp) e AmBev (-6,1pp) foram os destaques negativos do período.
Cinco empresas merecem destaque nessa semana pelo crescimento significativo do seu IViQ: Ambipar (+26,6%), Via Varejo (+24,4%), IMC (+21,3%), Eletrobrás (+19,0%) e Cosan (+17,6%). Em termos de crescimento do market cap os destaques positivos foram: Ambipar (+20,6%), Lojas Americanas (+14,8%), JHSF (+11,9%), Via Varejo (+11,9%) e Eletrobrás (+11,1%).
Heat Map de Valor e Gaps
Setores que Ganharam/Perderam do Ibov (+2,9%) e Valor a Capturar aos Acionistas (17/7)
O comportamento das companhias em termos de adição ou perda de valor aos investidores fica evidenciado nos indicadores IViQ e GViQ (que expurgam os movimentos gerais de alta e baixa no preços das ações). Os segmentos que mais ganharam do Ibov (+2,9%) nessa semana foram Tratamento de Resíduos, Água & Saneamento (+4,0pp), Mineração & Metais (+3,3pp), Papel & Celulose (+2,4pp) e Bens Industriais & Equipamentos (+2,4pp), enquanto os que mais sofreram foram Alimentos & Bebidas (-6,1pp), Real Estate Econômico (-5,7pp), Vestuário & Calçados (-4,8pp) e Properties & Shoppings (-4,5pp). Merecem destaque:
1) Bancos & Serviços Financeiros: a XP continuou na liderança desse segmento com o maior IViQ (19,25) em 17/7, mesmo com um decréscimo de -22,9% em relação a 10/7, enquanto seu market cap reduziu -8,4% (para R$126,7 bilhões), aquém -11,2pp em relação a evolução do Ibov (+2,9%). Todas as demais empresas desse segmento superaram a XP em adição de valor aos acionistas, e reduziram os respectivos GViQ em relação à empresa-estrela, com as diminuições mais relevantes para Stone (15,8pp) e B3 (9,5pp). Atualmente, não estão no “bolso dos respectivos acionistas” do setor de Bancos & Serviços Financeiros um montante de R$2,7 trilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 213% do total corrente das 16 empresas integrantes. O conjunto dessas companhias perdeu -1,8pp em relação ao desempenho do Ibov (+2,9%) no período.
2) Bens Industriais & Equipamentos: a WEG continuou na liderança inconteste desse segmento com o maior IViQ (66,29, similar ao das melhores empresas de tecnologia) em 17/7, registrando um acréscimo de +6,4% em relação a 10/7, enquanto seu market cap cresceu +6,2% (para R$121,9 bilhões), maior em +3,3pp em relação a evolução do Ibov (+2,9%). Todas as demais empresas desse segmento ficaram aquém da WEG em adição de valor aos acionistas, e aumentaram os respectivos GViQ em relação à empresa-estrela, sendo os mais relevantes Tupy (1,0pp) e Marcopolo (0,9pp). Atualmente, não estão no “bolso dos respectivos acionistas” do setor de Bens Industriais & Equipamentos um montante de R$55,3 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 38% do total corrente das nove empresas integrantes. O conjunto dessas companhias ganhou +2,4pp em relação ao desempenho do Ibov (+2,9%) no período.
3) Vestuário & Calçados: a Alpargatas continuou na liderança desse segmento com o maior IViQ (29,43) em 17/7, mesmo com um decréscimo de -11,3% em relação a 10/7, enquanto seu market cap reduziu -1,7% (para R$15,8 bilhões), aquém -4,5pp em relação a evolução do Ibov (+2,9%). Todas as demais empresas desse segmento superaram a Alpargatas em adição de valor aos acionistas, e reduziram os respectivos GViQ em relação à empresa-estrela, com as diminuições mais relevantes para Arezzo (7,1pp) e Marisa (6,6pp). Atualmente, não estão no “bolso dos respectivos acionistas” do setor de Vestuário & Calçados um montante de R$40,6 bilhões em potencial de valor de mercado, equivalente a 50% do total corrente das 11 empresas integrantes. O conjunto dessas companhias perdeu -4,8pp em relação ao desempenho do Ibov (+2,9%) no período.
O gráfico radar posiciona as 171 empresas agrupadas em 23 setores. As companhias-estrela, que possuem o maior Índice de Valor iQ (IViQ), encontram-se na linha de 100% do seu market cap potencial para 17/7. As demais companhias estão localizadas em suas respectivas percentagens potenciais de seus market caps. Nessa semana, São Carlos, Ambipar, Magalu e Sinqia assumiram a posição de empresa-estrela nos respectivos segmentos.
Gráfico Radar
Percentual do Market Cap Potencial e Valor aos Acionistas (17/7)
Materiais educacionais e vídeos:
1) Baixe aqui a planilha completa com todos os cálculos e gráficos (radar, jacaré e heat map) de 17/7/2020
2) Baixe aqui o Sumário Executivo para Conselheiros de Administração de 17/7/2020 (171 empresas)
3) Baixe aqui a apresentação detalhando racional e a metodologia de cálculo do Índice/Gap de Valor (IViQ/GViQ) e do Índice de Reputação Corporativa (IRiQ, incluindo o novo NPS do Investidor)
4) Assista ao vídeo com a LIVE sobre racional e a metodologia de cálculo do Índice/Gap de Valor (IViQ/GViQ) e do Índice de Reputação Corporativa (IRiQ, incluindo o novo NPS do Investidor)
5) Assista ao vídeo com o analista e sócio da Geribá demonstrando como “zerar” o Gap de Valor e qual o racional do preço potencial da ação
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Até a próxima semana.
Rodolfo Zabisky
+55 (11) 98591-9685
Ressalva: os indicadores e gaps aqui apresentados têm por finalidade prover informações ao mercado em geral e não representam recomendações para e/ou solicitações de compra e venda de qualquer valor mobiliário. Eles são baseados unicamente em informações públicas (sites CVM e B3, sites de RI das companhias e sites que disponibilizam estimativas de preço alvo de analistas) estando, portanto, sujeitos a mudanças.